[서평][ETF 투자 책 추천] 주식투자 ETF로 시작하라 #자산배분 #투자전략

안정적이고 지속적으로 수익을 올리기 위해서는 지금 ETF로 투자하라!

책 표지

책을 읽게 된 동기

몇 년 전부터 한창 ETF 붐이 불었습니다. 개인이 수많은 주식 종목의 포트폴리오를 구성해 운용할 필요 없이 손쉽게 분산투자를 할 수 있는 방법으로 ETF가 각광을 받았었습니다. 또한 수익률 면에서도 액티브 펀드에 비해 떨어지는 것이 없었기에 많은 개인 투자자들의 주목을 받게 되었습니다. 저도 그중의 한 명이었고 ETF라는 단어를 주식투자를 시작하면서 너무 많이 들었었습니다. 그래서 ETF 투자를 한번 해볼까 라는 마음으로 이 책을 읽게 되었었습니다.

 

저자 

systrader79

이 책의 저자는 종합병원에서 과장으로 근무하시는 현직 의사이십니다. 하지만 2005년부터 투자 관련 해외 논문, 서적, 포럼 등을 공부를 해오셨고 주식 투자에 관해선 누구도 쉽게 따라올 수 없는 엄청난 내공을 가지고 계십니다. 항상 새로운 투자전략을 연구 개발해오고 계시고 블로그와 카페, 페이스 북을 통해 본인의 투자전략을 다른 투자자들과 공유하고 계십니다.

이성규

연세대학교 경영학 학사를 취득한 후, 카이스트 대학원에서 금융공학을 공부하셨습니다. 졸업 후에는 여러 자산운용사에서 퀀트ㆍETF 개발 및 운용 업무를 해오시고 계십니다. 투자자들에게 ETF를 기반으로 Rule-based 운용방식으로 안정적으로 수익을 낼 수 있는 방법을 전달하려고 노력하고 계십니다.

 

책의 구성과 내용

이 책은 데이터를 기반으로 검증 가능한 실증적인 룰 베이스의 투자 전략을 다룹니다. 이 책은 총 4개의 파트로 구성됩니다. 분량은 393 페이지로 완독 하는데 시간이 꽤 걸렸습니다. 내용이 옆으로 새는 경우가 없고 오직 투자전략에 대해서만 다루고 있기 때문에 한 장 한 장 집중해서 읽어야 되고 쉽게 읽을 수 있는 내용이 없습니다. 더욱이 책의 설명이 쉬운 투자전략부터 단계적으로 학습을 통해 어려운 투자전략으로 진행하기 때문에 중간에 내용을 놓치면 뒤에 있는 내용을 이해하기가 쉽지 않습니다. 하지만 책의 구성대로 따라가다 보면 이 책에 나오는 투자전략들을 모두 이해하고 본인의 투자전략에 활용을 할 수 있을 것입니다. 책에서는 상당히 많은 투자 전략들을 소개하고 있고 실제 데이터로 검증한 결과를 보여줍니다. 

책 목차

Part 1에서는 주식투자에서 리스크를 줄일 수 있는 방법들을 소개합니다. 분산투자, 서로 다른 자산군과의 혼합, 포트폴리오 리밸런싱, 추세추종 전략, 모멘텀 스코어 전략에 대해서 다룹니다. Part 1만 읽더라도 리스크를 줄이기 위해서 왜 분산투자를 해야 하고 서로 다른 자산군을 혼합해야 하는지 이해할 수 있습니다. 또한 포트폴리오 리밸런싱 효과에 대해서도 쉽게 이해할 수 있습니다.

Part 2에서는 실전 투자전략들을 대다수 투자자들이 저지르고 있는 가장 쉬운 매수 후 보유 전략부터 적립식 투자 전략, 순환적립식 투자 전략, 주식과 현금(채권)과 혼합 전략, 변동성 역가중 역가중 전략, 절대 모멘텀 전략 등을 다루고 있습니다. 각 투자 전략(종목, 비중, 매수 규칙과 매도 규칙)과 투자 전략의 장단점, 구조적인 원리, 리스크 관리, 연평균 수익률에 대해서 총체적으로 설명을 해줍니다. 그리고 일반 투자자들이 갖고 있는 잘못된 통념에 대해서 실제 데이터로 검증을 해줍니다.

투자전략 설명 예시

Part 3에서는좀 더 심화된 내용을 다룹니다. 앞에서는 스마트 베타 전략, 변동성 조절 전략, 변동성 모멘텀 혼합 전략을 설명하고 궁극적으로는 MPAA(Modified Protective Asset Allocation) 투자전략을 설명합니다. 앞에서 소개된 모든 투자 전략들이 조합된 투자 전략이기 때문에 앞의 내용들을 충실히 이해하는 것이 필요합니다. 책에서는 다음과 같이 설명합니다.

MPAA 전략은 PAA 전략의 철학을 바탕에 두고 지금까지 다뤘던 듀얼 모멘텀 전략, 평균 모멘텀 스코어 추세 배분, 현금 혼합, 자산군 배분, 수익곡선 모멘텀 전략을 모두 집약시켜 시장의 상황과 무관하게 안정적인 절대 수익을 내는 전략입니다.

그리고 테스트 데이터를 활용해서 파이썬으로 시뮬레이션해볼 수 있는 코드도 제공을 해줍니다.

MPAA 시뮬레이션 파이썬 수도 코드

Part 4에서는 ETF를 단기 매매에 활용할 수 전략들에 대해서 설명을 합니다. 그리고 일반 투자자들이 단기 매매를 할 때 저지르기 쉬운 실수와 잘못된 믿음에 대해서 바로 잡아줍니다. 

 

책의 특징

이 책을 읽으면서 마음에 들었던 점이 책의 각 단원마다 핵심 요약을 정리를 해주었습니다. 그래서 각 단원의 핵심 내용을 파악하기 쉬웠고 내용을 다시 찾아볼 때도 편했습니다. 

각 단원의 핵심요약

이 책은 실제 코스피, S&P 500 지수와 국채 수익률 데이터를 가지고 시뮬레이션한 결과로 연평균 수익률과 최대 손실률을 계산하고 투자전략을 검증합니다. 그래서 제가 지금까지 읽은 다른 어떤 주식 투자에 관한 책들보다 가장 실증적이었습니다. 

시뮬레이션 결과

느낀 점

이 책은 주식 투자에 있어서 변동성을 줄이고 손실을 어떻게 최소화할 것이냐에 집중하는 것이 가장 중요하다고 강조합니다. 저는 이전에 리스크 관리의 중요성에 대해서 크게 생각을 하지 않았었는데 손실을 줄이는 것이 곧 수익을 내는 것이라는 깨달음을 얻을 수 있었습니다. 그리고 주식 투자에 대해서 가지고 있던 잘못된 오해들을 바로 잡을 수 있어서 좋았습니다.

특히 주식 투자를 하다 보면유튜브에서도 항상 현금을 가지고 있고 주식과 현금의 비중이 중요하다고 합니다. 하지만 그 유튜버들 중 명확하게 시장 상황에 따라 주식과 현금 비중을 어떻게 보유해야 하는지에 대해서 제시해주는 사람들을 찾기가 힘듭니다. (우리나라 주식투자 유튜브는 자산 배분과 운용, 포트폴리오 구성 등에 관한 내용을 다루는 영상은 별로 없고 거의 차트 분석, 이평선ㆍ거래량 분석, 매수ㆍ매도 타점 찾는 법, 지지와 저항라인 보고 손절가ㆍ목표가 찾는 내용이 많죠..)  그런데 이 책을 보고는 주식투자를 할 때 현금 비중을 어떻게 가져가야 하는지에 대한 명확한 가이드라인이 생긴 느낌입니다. 최소 제가 책에서 소개한 평균 모멘텀 스코어 전략이나 MPAA 투자 전략을 따라 하지 않더라도 주식 투자를 할 때 주식과 채권, 현금을 어떻게 비중 조절할지, 리스크 관리는 어떻게 해야 할지 등에 대해서 고민을 할 수 있어서 좋았습니다.

또한 저는 주식투자를 19년도부터 시작해서 20년도에 코로나 대 하락장과 급 반등장, 유동성으로 견인하는 대세 상승장을 겪고 있습니다. 하지만 책에서 소개된 대로 코스피의 역사 중 2/3 이상이 횡보장이었습니다. 횡보장일 때는 내가 투자를 어떻게 해야 할지에 대해서 고민을 하게 되었습니다.

이 책을 읽으면서 아쉬웠던 점은 책에서 테스트한 결과들이 하나의 데이터에 대해서만 시뮬레이션을 해본 것이기에 계산된 연평균 수익률에 대해서 얼마만큼 신뢰를 할 수 있을지가 의문이었습니다. 투자 전략 연구방법으로 통계적으로 표본을 추출해서 신뢰구간을 구할 수 있는 방법은 없는지 궁금함이 생겼습니다.

이 책을 추천하는 사람

주식투자의 손실을 줄이면서 안정적으로 수익을 얻고 싶은 사람. 이 책은 high risk, high return 투자 방법에 대한 책이 아닙니다. 이 책에서 투자전략을 검증할 때 30년의 데이터를 가지고 검증을 하며 20 ~ 30년 투자를 했을 때 가장 손실을 적게 내면서 안정적으로 우상향 곡선을 그릴 수 있는 투자전략을 소개합니다. 그래서 투자기간을 길게 보고 손실에 대한 걱정 없이 수익을 내는 방법을 알고 싶은 사람들에게 추천합니다.

그리고 이 책은 누구나 투자 전략을 따라 할 수 있도록 아주 쉽고 단순하게 설명을 해줍니다. 그래서 실제 책에 소개된 투자 전략을 쉽게 따라서 투자할 수 있습니다. 그리고 저자의 파이썬 코드를 따라서 코딩을 하면 데이터를 가지고 투자전략 검증도 직접 해볼 수 있습니다. 그래서 투자에 실제 활용할 수 있는 실전적인 전략을 찾고 계신 분들에게도 추천을 하고 데이터를 활용해 투자전략을 검증하는 방법을 배우고 싶으신 분들에게도 추천합니다. 그리고 리스크 관리, 포트폴리오 리밸런싱, 추세추종, 모멘텀 전략, 스마트 베타라는 단어를 들어 보았지만 그 내용을 모르시는 분들도 읽어보시기를 추천합니다.

반대로 이 책이 맞지 않는 사람은 다른 자산군을 섞어서 리스크 관리를 할 생각이 없으며 주식 투자로만 수익을 내고 싶은 사람, 장기적인 관점에서 투자를 할 생각이 없고 기술적 분석을 통해 단기 투자로 수익을 내고 싶은 사람, High risk를 감내하면서까지 고수익을 얻고 싶은 사람들입니다.

실제 저자가 제안한 MPAA 투자전략으로 운용하는 펀드가 있습니다. 이 펀드의 수익률을 보면 아래와 같습니다. 코로나 시장 폭락을 잘 방어하기는 하지만 이 정도 수익률이면 은행 예금과 비교할만한 수준인 것 같습니다.

삼성EMP글로벌로테이션성과보수증권자투자신탁

삼성 EMP 글로벌로테이션성과보수 펀드